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Options de devises Option de devise Les investisseurs peuvent se protéger contre le risque de change en achetant une devise ou un appel. L'achat d'un put donne au détenteur le droit, mais non l'obligation, de vendre une devise à un taux stipulé à une date donnée, un appel est le droit d'acheter la devise. Un investisseur qui n'a pas d'exposition sous-jacente peut prendre une position spéculative dans une devise en achetant ou en vendant un put ou call. Une personne ou une institution qui vend une mise a alors l'obligation d'acheter la monnaie, tandis que le vendeur d'un appel a l'obligation de l'acheter. La tarification des options comporte plusieurs composantes. La grève est le taux auquel le propriétaire de l'option est en mesure d'acheter la monnaie, si l'investisseur est un long appel, ou de le vendre, si l'investisseur est un long mis. À la date d'expiration de l'option, que l'on appelle parfois la date d'échéance, le prix d'exercice est comparé au taux au comptant actuel. Selon le type de l'option et le taux de change au comptant, par rapport à la grève, l'option est exercée ou expire sans valeur. Si l'option expire dans l'argent, l'option de devise est réglée en espèces. Si l'option expire de l'argent, il expire sans valeur. Supposons qu'un investisseur est optimiste sur l'euro et croit qu'il va augmenter par rapport au dollar américain. Par conséquent, l'investisseur achète une option d'achat de devises sur l'euro avec un prix d'exercice de 115, puisque les cours des devises sont cotés à 100 fois le taux de change. Lorsque l'investisseur achète le contrat, le taux au comptant de l'euro est équivalent à 110. Supposons que le prix au comptant de l'euro à la date d'expiration est de 118. Par conséquent, l'option de la monnaie est dit avoir expiré dans l'argent. Par conséquent, le bénéfice des investisseurs est de 300, ou (100 (118 - 115)), moins la prime payée pour l'option d'achat de devises. Introduction Options de change sont une alternative aux contrats à terme lors de la couverture d'une exposition FX parce que les options permettent à la société de bénéficier Par rapport aux mouvements de taux de change favorables, tandis qu'un contrat à terme verrouille le taux de change pour une transaction future. Bien sûr, cette assurance de l'option n'est pas gratuit, alors qu'il ne coûte rien à entrer dans une transaction à terme. Lors de la tarification des options de change. Le sous-jacent est le taux de change au comptant ou à terme. Convention de règlement désigne le délai potentiel qui se produit entre les dates de transaction et de règlement. Les contrats financiers ont généralement un délai entre l'exécution d'une opération et son règlement. Cette période est également présente entre l'échéance d'une option et son règlement. Par exemple, pour un forward FX contre USD, le calcul de la date standard pour le règlement au comptant est de deux jours ouvrables dans la devise autre que le dollar, puis le premier jour ouvrable bon qui est commun à la devise et à New York. La seule exception à cette convention est l'USD-CAD qui est un jour ouvrable à Toronto, puis le premier jour ouvrable ordinaire à Toronto et à New York. Pour une option de change, le règlement en espèces s'effectue de la même manière, le calcul du règlement en utilisant la date d'expiration de l'option comme début du calcul. La convention de règlement affecte l'actualisation des flux de trésorerie et doit être prise en compte dans l'évaluation. Les fonctions FINCAD permettent la spécification de diverses conventions de marché FX taux qui sont capables de couvrir la plupart des paires de devises disponibles sur le marché. En ce qui concerne les formats d'entrée possibles, les utilisateurs peuvent spécifier manuellement, de manière combinée ou séparée, les conventions pour les deux monnaies du taux de change. Pour le premier, deux éléments peuvent être pris en tant que descripteur de maturité et convention de vacances qui sont partagés pour les deux monnaies. Pour ce dernier, cinq éléments peuvent être considérés comme un ensemble de descripteur de maturité et convention de vacances pour la monnaie unique, un autre ensemble d'entrées similaires pour la monnaie deux et une entrée supplémentaire de convention de vacances. Cela correspond à la spécification la plus générique de la convention de règlement qui peut être utilisée pour les transactions à taux croisé, p. Ex. Un commerce CAD-EUR dont les dates de règlement sont calculées à l'aide de New York ainsi que des jours fériés Toronto et Target. Si nous supposons que les taux de change suivent le mouvement brownien géométrique (même type de processus stochastique que le stock), en utilisant USD JPY comme le taux de change, la monnaie étrangère (JPY) est analogue à une action offrant un rendement de dividende connu, où le propriétaire de La devise reçoit un dividende égal au taux sans risque dans la devise. Ces hypothèses et d'autres nous permettent d'utiliser des modèles d'options génériques, comme Black-Scholes. Dans l'évaluation des options de change. Détails techniques Les options FX peuvent être source de confusion et nécessitent parfois un peu de réflexion supplémentaire parce qu'un client considérera l'option un appel et un autre envisagera la même option FX un PUT. Il est toujours important de comprendre ce que le gain attendu est parce qu'une fois que le paiement est connu les entrées pour les fonctions d'option sera clair. Par exemple, si le taux de grève est de 1,45 CADUSD (1,45 CAD achète 1,00 USD) alors le gain pour un appel long sur USD ressemblerait à l'illustration ci-dessous. N'oubliez pas qu'un appel sur USD est identique à un put sur CAD, donc si le taux CADUSD monte à 1,50, un 1,45 PUT sur CAD est dans l'argent. Calculer la juste valeur et les statistiques de risque pour une option FX européenne, américaine ou asiatique Calculer la juste valeur, les statistiques de risque et le rapport de risque d'une option FX européenne avec Convention de règlement Calculez la juste valeur et les statistiques de risque pour une option FX à une barrière unique européenne ou américaine Calculez la juste valeur et les statistiques de risque d'une option FX à double barrière européenne ou américaine. L'option est une double barrière knock-out option, et le gain peut être de type vanille ou binaire: initialement, le titulaire est propriétaire d'une option binaire ou appelée, mais si à un moment ou l'autre barrière est violée, l'option est perdue ou knock-out Calculer la juste valeur et les statistiques de risque pour une option FX binaire Calculer la juste valeur et les statistiques de risque pour une option FX barrière binaire. Le paiement est un montant fixe de trésorerie si la barrière est violée autrement, rien si la barrière n'est jamais violée, et vice versa Calculer la juste valeur et les statistiques de risque pour une barrière binaire FX option. Le paiement est un montant fixe de trésorerie si la barrière est touchée et l'option est dans l'argent à l'expiration autrement, rien Calculer la juste valeur et les statistiques de risque d'une option barrière binaire barrière. Le paiement est un montant fixe de trésorerie si la barrière n'est pas touché et l'option est dans l'argent à l'expiration sinon, rien. Pour en savoir plus sur les fonctions d'options de FINCAD FX, contactez un représentant de FINCADDigital Option Qu'est-ce qu'une option numérique Une option numérique est une option dont le paiement est fixé après que le stock sous-jacent a dépassé le seuil prédéterminé ou le prix d'exercice. Il est également appelé option binaire ou tout ou rien. Une option numérique ne dépend que d'une proposition, qui est de savoir si l'actif sous-jacent expire dans l'argent à la date d'expiration. Si l'actif sous-jacent expire dans l'argent, l'option est automatiquement exercée. Option numérique BREAKING DOWN Bien que les options numériques semblent simples, elles diffèrent des options de vanille et peuvent être échangées sur des plateformes non réglementées. Par conséquent, ils peuvent entraîner un risque plus élevé d'activité frauduleuse. Les investisseurs qui souhaitent investir dans des options binaires devraient utiliser des plates-formes qui sont réglementées par la Securities and Exchange Commission (SEC), la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ou d'autres régulateurs. La valeur du paiement est déterminée au début du contrat et ne dépend pas de l'ampleur par laquelle le prix du sous-jacent se déplace. Ainsi, si un investisseur est dans l'argent par 1 ou 5, le montant qu'il reçoit sera le même. Comme les options numériques sont assez simples à comprendre, ce type d'option peut être plus attrayant que les options européennes ou américaines standard de vanille. Option d'appel numérique Par exemple, imaginez que l'indice Standard Poors 500 (indice SP 500) se négocie à 2 090 à 2 h 45 le 2 juin. Un trader est optimiste sur l'indice SP 500 et estime qu'il se négociera au-dessus de 2 100 avant le À la fin de ce jour de bourse le 2 juin. Le commerçant achète 10 options SP 500 Index 2 100 en cash ou rien sur l'indice SP 500 à 12h45 pour 50 par contrat. Si l'indice SP 500 se termine au-dessus de 2 100 à la fin de la journée de bourse, le 2 juin, le commerçant recevrait 100 par contrat, ou un bénéfice de 50 par contrat. Inversement, si l'indice SP 500 se termine au-dessous de 2 100, le trader perd tout son investissement, ou 500. Option de paiement numérique Contrairement à une option d'achat numérique, une option de vente numérique est un pari baissier sur un titre sous-jacent. Par exemple, supposons qu'un trader est baissier sur l'indice SP 500 et croit qu'il va fermer au-dessous de 2.070 le 2 juin. À 12:45 p. m. le commerçant achète 10 SP 500 Index 2.070 cash-or-nothing options de vente pour 30 par contrat. Si l'indice SP 500 se termine en dessous de 2 070, le trader profiterait de 70, ou de 100 moins 30, par contrat. Toutefois, si l'indice SP 500 se ferme au-dessus de 2 070, le commerçant ne reçoit rien.